本站原创关键词：经济增加值；优越性；治理机制
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目前，我国许多企业都在推行经济增加值(EVA)的管理方式，国资委也准备对下属的企业采用EVA的评价体系。
一、经济增加值的涵义及计算
1.涵义经济增加值(Economic Value Added，简称EVA)是由美国学者Stewart 1982年提出，并由美国著名的思腾思特咨询公司(Stern Stewart & Co.)注册并实施的一套以经济增加值理念为基础的财务管理系统、决策机制及激励报酬制度。它是基于税后营业净利润和产生这些利润所需资本投入总成本的一种企业绩效财务评价方法。
思腾思特公司认为：企业在评价其经营状况时，通常采用的会计利润指标存在缺陷，难以正确反映企业的真实经营状况，因为它忽视了股东资本投资的机会成本，企业赢利只有在高于其资本成本(含股权成本和债务成本)才为股东创造价值。经济增加值高的企业才是真正的好企业。
2.EVA的计算
EVA的基本计算方法：
EVA=税后净营业利润(NOPAT)－资本成本＝(R-C)×A = R×A-C×A
式中，R：资本收益率，指企业净利润与平均资本的比率；
C：加权资本成本，指企业权益资本成本与债务资金成本的加权平均值；
A：投入资本，指所有者在企业注册资本的范围内实际投入的资本。
在EVA的体系中，资本收益率的高或是低并不能作为评价投资和企业经营状况好坏的唯一标准，关键在于所取得的收益比资本成本是更少还是更多。一般情况下，当资本收益大于资本成本时才做到资本增值，当资本收益等于资本成本时视为资本保值，当资本收益小于资本成本时资本就发生了贬值。
二、经济增加值评价系统优越性
传统的业绩衡量指标存在两个缺陷：(1)没有扣除股本资本的成本，导致成本的计算不完全；(2)计算以会计报表信息为基础，而会计报表信息对公司业绩的反映本身就存在部分失真。因此，传统的业绩衡量指标无法准确反映公司为股东创造的价值。与传统的业绩评价系统相比，经济增加值评价系统具有以下几方面的优越性：1.客观反映企业经营业绩
经济增加值考虑了全部资本的成本，计算的是经济利润，而会计利润只考虑债务资本成本，将权益资本成本排除在外，无疑虚增了利润。经济增加值比会计收益指标更能真实反映企业的经营业绩，促进企业树立正确的成本观念，遏制企业不计成本盲目增资扩股，不断圈钱的，有利于规范企业投资行为，谨慎投资，实现企业资产的保值增值，以经济增加值作为企业追求的最终目标，有助于更好地转变经济增长方式，可以较准确地反映企业在一定时期内所创造的价值，实现企业价值最大化。
2更好地协调各部门的行动
经济增加值作为一个综合性指标，囊括了对发展创新、风险等因素的考虑。同时也涵盖了关于基础管理，人力资源管理等制度性的要求，企业员工的收益只有在经济增加值不断提高的条件下才能提升，这就把员工利益与企业价值最大化目标有机结合起来，在一定程度上消除了利益冲突，使企业内部上下朝着同一个目标共同奋进。
3.促进技术创新
在现有的会计核算模式下，研发费用、无形资产摊销作为期间费用抵减当期利润，无疑影响经营者的当期业绩，所以经营者不希望把钱投到研究和销售推广上，其结果迫使经营者在项目投资时首先考虑其对会计利润的影响，而不是考虑以此带来的高于资本成本的收益。经济增加值把对研发费用、无形资产投资作为资产负债表中一种需要培育的新型资产，这些资产会在将来的经济增加值中相应摊销，从而鼓励经营者进行有利于企业发展的投资活动，促使企业经营者自始至终注重长远效益，通过技术创新保证企业持续、稳定、健康发展。
三、经济增加值在央企应用及效果
为进一步完善经营业绩考核办法，促进企业层层落实国有资产保值增值责任，推动企业实现可持续发展，2009年12月28日，国务院国有资产监督管理委员会公布了新修订的《企业负责人经营业绩考核暂行办法》(国务院国有资产监督管理委员会第22号令，以下简称新《考核办法》)，自2010年1月1日开始执行。与原《考核办法》相比，新《考核办法》的主要变化是年度经营业绩考核基本指标中的利润总额指标保持不变，EVA取代了原有的净资产收益率成为业绩考核的核心指标，并占到40%的考核权重。可以说，EVA指标的考核是此次修改完善业绩考核办法的重点，它意味着国资委对企业考核“指挥棒”的导向从重利润到重价值的重大变化，即从今年的第三任期开始，全面推进EVA考核，实现企业业绩考核工作从战略管理向价值管理阶段的转变。这种改变主要是基于以下原因。
1.国内3年EVA考核试点工作卓有成效。国资委有关负责同志在2010年年初的企业负责人经营业绩考核工作会议上指出，EVA考核试点工作已经开展了3年，自愿参加试点的企业逐年增多，2009年已达到100户，超过企业总数的四分之三。3年的试点在一定程度上证明了EVA考核在引导企业科学决策、控制投资风险、提升价值创造能力等方面可发挥积极作用。企业全面推进EVA考核工作已经具备相应条件。
2.强化企业资本成本和价值创造理念的必要性。长期以来，企业的业绩考核体系主要以财务指标为主，而财务指标又以利润等绝对量指标为主，其结果是有些企业只注重账面业绩和经营规模等指标，忽视资本成本，片面追求规模扩张的发展模式。亏损了，国家、老百姓买单；盈利了，企业自己花，提高员工的福利待遇。采用EVA考核后，如果一个企业的EVA为负，即使利润大幅增长，也只能说明该企业在考核期内是“虚盈实亏”。因此，引导企业注重资本使用效率、提高价值创造能力是非常必要的。
参考文献：
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王孔.经济增加值(EVA摘自：毕业论文题目www.808so.com
)在中国的应用问题探析[J].企业管理,2005(06).
[3]张卫民.经济增加值指标应用问题研究[J].财会月刊,2011.