摘要：统计套利是一种交易对策,它的目的是建这样一个投资组合：寻找具有协整联系的一对股票,当这对股票的股价相互偏离值达到一定程度时,做空较高价位的股票,同时做多较低价位的股票。当这对股票的股价相互偏离值缩小到一定程度时,反方向平仓掉投资组合内股票,以而获得投资收益。统计套利的优点是市场中性,即不管市场如何波动,该对策所构建的投资组合都可以对冲掉市场的系统性风险。目前国内外的学者对统计套利做了不少探讨,主要集中于配对股票的选取方式和交易信号的选择。本论文将在已有探讨的基础上,运用最新的数据,对统计套利的各种常用模型在我国的证券市场上进行实证检验,包括正态分布模型,GARCH模型等。探讨结果显示：运用GARCH模型会产生过多的交易信号,导致套利的收益无法抵偿交易的费用,而正态分布模型更加适用于我国的证券市场。以民生银行和招商银行为例,在2007年到2011年的时间段内,投资组合可以获得平均17%的年化收益率。早期的探讨大多集中于一对一的股票配对交易,本论文将对此进行扩展,探讨一对多的配对方式。探讨结果显示一对一的配对和一对多的配对各有优点,两者都可以提供很多统计套利的机会,一对一的配对对两只股票的相关性要求更高,一对多的配对更加适用于流通市值较小、交投活跃、波动幅度大的股票。本论文最后将突变论述引进到统计套利中,突变论述是指在某个节点的前后时间序列的统计特点发生了变化。本论文运用似然估计法找出上证指数和配对个股的突变点,结合突变点改善交易信号。探讨结果显示这一策略可以获得更好的收益,同时承受更低的风险。关键词：协整论文GARCH模型论文主成分浅析论文突变论述论文
本论文由www.808so.com摘要6-7
Abstract7-9
第1章 导论9-16
1.1 探讨背景及作用9-10
1.2 国内外探讨综述10-13
1.2.1 国外探讨近况10-11
1.2.2 国内探讨近况11-13
1.3 探讨框架、内容及革新点13-16
第2章 相关论述介绍16-22
2.1 统计套利16-18
2.1.1 统计套利的定义16
2.1.2 统计套利的原理16-17
2.1.3 统计套利的常用策略17-18
2.2 协整论述18-20
2.3 GARCH模型20-21
2.4 主成分浅析21-22
第3章 基于一对一配对的统计套利22-38
3.1 协整模型22-26
3.1.1 数据的预处理22-23
3.1.2 单整检验23-24
3.1.3 协整检验24-26
3.2 正态模型26-32
3.2.1 样本内收益28-29
3.2.2 样本外套利收益29-31
3.2.3 考虑融资融券的收益率31-32
3.3 非同行业股票对32-35
3.4 GARCH模型35-38
第4章 一篮子配对交易38-45
4.1 样本内数据浅析38-41
4.2 样本外数据浅析41-42
4.3 不同配对方式比较42-45
第5章 进一步的拓展——突变论述45-51
5.1 突变论述介绍45-46
5.2 实证检验46-51
5.2.1 突变点的识别46-48
5.2.2 构建交易对策48-51
第6章 结论和展望51-53
参考文献53-55
附录55-59
致谢59
313.2.3考虑融资融券的收益率31-323.3非同行业股票对32-353.4GARCH模型35-38第4章一篮子配对交易38-454.1样本内数据浅析38-414.2样本外数据浅析41-424.3不同配对方式比较42-45第5章进一步的拓展——突变论述45-515.1突变论述介绍45-465.2实证检验46-515.2.1突变点的识别46-485.2.2构建交易对策48-51第6章结论和 WWw.808so.com 808论文查重
浅议突变统计套利在我国证券市场运用
更新时间：2024-03-29
作者：用户投稿
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